2024年12月14日，全联并购公会创始会长、金融博物馆理事长王巍等合著的《超能资本：高收益债券与杠杆收购》一书在第二十一届中国并购年会上首次亮相，引发现场参会嘉宾及行业人士的高度关注。

《超能资本：高收益债券与杠杆收购》

中译出版社

王巍 等著

中国人民银行原行长易纲先生为其撰写学术导读，中国工商银行原行长杨凯生先生作序推荐。

该书由王巍先生及“高收益债券之王”迈克尔·米尔肯领衔国内外多位金融业界资深专家，其他作者包括施迈克、张志军、李凯、陈凯丰、余承志、仇健、闫鹏和、渔童、邓贺方等。本著作立足中国国情、聚焦市场方向和创新机会，深入探讨中国高收益债券与杠杠收购的发展机遇、操作路径、风险防范。

2024年9月24日，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证券监督管理委员会主席吴清出席了国务院新闻办公室召开的新闻发布会，并发布了一系列金融助推经济高质量发展的政策，释放金融改革的积极信号。其中，中国证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，引起金融机构与上市公司群体的热烈响应。

2023年11月27日，中国人民银行等八部委联合发布《关于强化金融支持举措 助力民营经济发展壮大的通知》，提出支持民营经济的25条具体举措。其中特别强调探索发展高收益债券市场。

高收益债券和杠杆收购起源于美国，经过几十年的发展，已成为当今全球金融不可或缺的基本工具。在我国，高收益债券市场将在聚焦科创、助力民企等方面发挥金融服务实体经济的重要作用。

本书立足中国国情，聚焦我国正在兴起的高收益债券和杠杆收购市场的方向和创新机会，结合美国高收益债券市场的兴衰历史与发展前沿，总结差异和共性，分析我国高收益债券的发行与风险防控，判断市场结构和品种利益的走向；以14个经典案例和30年实战体验，对杠杆收购的核心要素、公司控股权、并购融资的法律环境等分别做出详细解析。

本书将帮助投资者全面了解高收益债券和杠杆收购相关知识和实践路径，为企业融资、困境企业重组、金融机构并购操作等提供实用的工具和方法，为监管机构设计符合高收益特征的交易机制与系统提供“高收益债券之王”参考，并对如何有效防范风险贡献了建设性意见。

在中央金融工作会议中，对于高收益债券的发展，强调了其在优化金融结构，服务实体经济中的重要作用。探索建设高收益债券市场，加强对科创企业、中小企业的融资支持，是促进债券市场更好服务实体经济的重要举措。高收益债市场的意义来源于金融服务实体经济，也将更多地满足各类投资人的需求。

杠杆收购是一个复杂的体系，美国的杠杆收购历史比较久远，但真正引起市场关注是在1981年。其在80年代有4000多个公开的杠杆收购交易，最著名的是KKR收购Nabisco。从历史上看，美国80年代的十几年高收益债券和杠杆收购完成了对传统产业和传统公司的资本结构洗牌，直接促使高科技、医疗、通讯和传媒等新兴行业大规模崛起。在中国推动杠杆社会的核心也同样有很多好处，通过杠杆收购能够推动上市公司重组，提升社会资本能力，促使公司治理革命等等。

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