我们需要培育市场的规则

中国并购市场正在迅速孕育中，从并购观念的引进，本土消化和制度创新，我们走过了一个艰辛但却是充满激情和成就的时代。中国企业家、创业家和金融家正在将并购和产业整合作为重要的成长手段和壮大过程。中介服务机构和并购融资与投资机构也形成了专业独立的产业群体。政府监管机构也日益关注这样一个新兴领域，希望能有效并安全地利用这个市场推动经济结构调整和转型。特别是近年来，中国企业与全球企业之间的跨境并购急剧发展，对全球经济复苏起到了不可忽视的影响。

一个新兴领域和市场的形成是基于多种因素演化的结果，有金融观念的变化，金融创新的发展，消费者和企业群体需求的变化，监管机构的介入，外部市场的压力，等等，此外，同业之间竞争和组织规则的建立也是非常重要的动力。在完全管制的经济系统中，同业的自组织力量几乎不存在，也没有任何信号和渠道来表达从业机构和个人的认知。但是,经过三十多年中国市场化进程的发展，在政府和企业之外的第三势力正在形成并发挥越来越重要的作用。中国并购公会便是其中之一。

过去十三年中，中国并购公会从最初只有十几个人的组织，已经成为拥有两百多机构成员和上万名积极参与成员的民间专业协会，在推动本土并购市场的观念传播，技术创新，组织资源和游说政策等方面都做出了一系列的积极贡献，得到各界的认可。同时，中国并购公会组织了本土企业家的几十个跨境考察和论坛，足迹遍及全球主要并购市场。2013年更是与日本、韩国、澳大利亚、印度、阿联酋等亚洲各地并购同行创立了亚洲并购协会，凝聚亚洲的并购力量。

在与全球同行的密切交流和交易中，我们迫切地感受到专业规则的重要性。在并购这样一个高度全球化和创新的领域中，建立一致的价值标准,遵循同一交易程序和规则，形成公开、透明、稳定的交易框架，这是大家的共识,也是互利的基础。作为行业协会，应有责任和能力启动这个长期的过程。中国并购公会秘书处专门邀请了几十位专家共同讨论和研究,提供一套框架性规则。我们希望并鼓励各界参与者献计献策共同发展和完善这个规则。

需要说明的是，我在接受邀请主持中国股权投资基金协会发起创立的两年（2011年和2012年）中，特别重视规则的制定，视之为行业协会的基本工作之一。在几个部委纠结于监管权力之争的时候，在2011年以民间协会立场率先发布行业指导原则，获得社会广泛响应。许多基金业同行和监管机构都陆续参与并提出修改意见，使得我们2012年推出修订版。这应当是中国金融业第一本民间制定的自律规则，也对中国并购公会的规则制定提供了宝贵的经验。

中国的并购市场亟待规范化，不仅是自上而下的监管，也需要自下而上的创新。政府扶植与监管和市场创新与自律都是不可或缺的成长动力机制。中国并购公会将不断根据市场和业界的变化，贴近前沿需求,陆续启动一系列标准的制定工作,也为政府监管提供参照体系。

2013年中国并购公会推出《中国并购行业行为准则》一书，得到一行三会许多部门的欢迎，也获得业界的广泛认可。三年来我们收获了许多建议和补充，使得我们有机会推出该书第二版。感谢业界专家们的支持,感谢各界相关机构的关注，也感谢政府各部门的理解和合作。让我们一起努力,推动中国并购市场的成熟。

中国并购公会创始会长 王巍

2016年11月